“2020年，公司將繼續圍繞‘壹站式’的戰略目標，積極增加產能，改善產品結構。”2019易主後，浙江星星科技股份有限公司(以下簡稱“星星科技”，300256。SZ)準備進軍消費電子全產業鏈，雖然目前條件還不成熟。
三季報顯示，公司壹年需要償還貸款31.44億元，其中貨幣資金只能覆蓋1.7%。在此背景下，星空科技不僅使子公司向控股股東提供2.4億元貸款，還策劃了多項重組，其中包括增資業績虧損的房地產公司。
壹系列動作引發反應，深交所接連發出6份問詢(監管)函，壹系列交易流產。然而，公司似乎並沒有停下腳步。165438+10月9日晚間，公司公告擬斥資15億元建設3D曲面玻璃蓋生產線，其中控股股東認購7億元。
這壹次，明星科技是否下定決心專註於主業？還是打算再策劃壹個“後門”？
股權所有者最終扭虧為盈。
易主壹年後，明星科技終於走出了虧損的陰影，業績開始企穩回升。
2019年，公司營業收入63.4億元，同比增長66.12%；歸母凈利潤654.38+0.74億元，同比增長654.38+0.1.026%。
今年前三季度，公司實現營業收入51億元，同比增長40.36%；歸母凈利潤1.1.5億元，同比增長41.5%；扣非凈利潤0.65億元，同比增長522%。
壹方面，業績爆發源於行業景氣度的反彈。“根據Techweb research的研究，從2019開始的五年內，5G智能手機的全球出貨量將從0.13億部增長到7.74億部，年復合增長率超過180%。新型顯示設備市場規模的快速增長，導致窗口保護屏的市場需求增加。”
另壹方面也和業績基數低有關。2018年，星空科技營收同比下降32.4%至38.2億元，歸母凈利潤同比下降2650%至-17億元。
公開資料顯示，星空科技2003年成立於浙江省臺州市，2011上市。作為windows保護屏的老牌廠商，該公司的口碑從諾基亞、黑莓等傳統手機廠商時代開始崛起，隨後隨著大客戶的衰落而衰落。
為了解決單壹客戶、單壹行業的痼疾，公司選擇轉型為“智能終端元器件壹站式解決方案提供商”。2013之後，明星科技先後收購了沈約光電、深圳聯茂、金佳佳精密、珠海光寶移動、廣州光寶移動、深圳光寶移動等子公司，並將業務延伸至觸摸顯示模組、精密結構件等領域。
結果明星科技負債上升，業績卻不見起色。相反，許多子公司未能實現業績承諾，導致大量商譽減值。
2019，星空科技原股東星空集團退位，江西萍鄉經濟技術開發區管委會成為實際控制人，萍鄉凡泰克網絡科技有限公司為控股股東。
債務危機懸而未決。
雖然業績有所好轉，但機構更多的是對明星科技的短期投資。
Wind數據顯示，易方達基金二季度壹度增持748.2萬股，三季度大幅減持，退出前十大流通股東；華夏史聖混合型基金壹季度增持558萬股，二季度退出。
至三季度末，公司前十大流通股東中已無機構席位。
壹些股東也在減持。Wind數據顯示，公司2名股東(毛曉林、德茂投資)因個人資金需求，今年以來累計減持1373萬股，市值8564.56萬元。
這不能怪機構的浮躁。明星科技目前的投資價值不足以吸引資本長期跟隨。
2020年前三季度，公司凈資產收益率(加權)為6%。同期，電子元器件板塊154家公司中，有壹半公司的凈資產收益率超過8%，星科科技排名第92位。公司市凈率3.7倍，每股收益0.12元/股，分別排名第94位和第120位。
明星科技債臺高築，不得不警惕。
到2020年三季度末，公司壹年以內的短期借款和非流動負債分別達到23.65億元和7.79億元，賬面價值5.44億元的貨幣資金根本無法覆蓋；流動比率和速動比率只有0.9倍和0.67倍，遠低於2和1的正常值，而且這種情況已經持續了5年。
據公開媒體報道，2020年7月10日和7月13日，數百名員工和供應商在星精密科技(東莞)有限公司廠區發起兩次集體討債行動，討回已拖欠數月的工資和工程款。
根據天眼查的數據，僅今年以來，明星科技作為被告的公告就多達32條，多為買賣合同、債務合同糾紛。子公司東冠明星科技今年被法院強制執行5次，行癡光電被強制執行1次。
投資並購接連遭遇阻礙。
面對資本市場的謹慎，明星科技沒有及時拆除債務“炸彈”，反而反其道而行之。
今年3月，明星科技擬以發行股份及支付現金的方式，耗資6543.8+06億元收購匯生實業持有的江西明星48.75%股權。同時，原股東明星集團也解除了對新股東萍鄉範泰克的表決權委托。
企業調查資料顯示，在明星科技易主前夕，江西明星與匯豐銀行共同成立，之後又大量增資。上述公告發布前夕，匯豐投資將其持有的江西之星股權無償轉讓給匯盛實業。
深交所迅速發出問詢函，要求說明本次交易的實質是否為非公開發行再融資行為，是否存在以這種方式避免非公開發行股份數量不超過發行前總股本30%等相關限制，是否存在為避免重組上市而進行的壹攬子交易。
8月21日，明星科技宣布終止上述重大資產重組。
另外兩筆交易開始於今年年中。公司公告擬向深圳1234增資8.8億元，子公司明星精密科技(深圳)有限公司擬購買中橡膠565，438+0%股權。
天眼查數據顯示，深證1234主營業務為房地產，2019年和2020年上半年均出現凈利潤虧損。
深交所再次發出問詢函，要求說明深證1234評估值升值幅度達到228.8%的原因。今年8月，浙江證監局也下發了《談話通知》。交易再次以終止告終。
更令投資者不解的是，今年3月至6月，星空科技部分子公司向大股東萍鄉凡提克及其關聯方提供了2.4億元貸款。9月19日，深交所發出問詢函。
“壹些上市公司為了重組壹些不符合審核標準的資產，公開進行重大資產重組，隱瞞實際的借殼行為。這可能造成股價異常波動，損害小股東利益。”有券商人士告訴《投資者報》。com。
那麽公司怎麽知道最近的交易為什麽被封殺了呢？明星科技表示:“由於外部市場環境發生了壹定變化，以及創業板註冊制的實施，公司及控股股東對本次重組及未來資本市場的運作過程進行了充分論證，認為現階段繼續推進本次重組的相關條件還不夠成熟。”
擬募集6543.8+0.5億元用於擴產。
在多次被深交所“敲打”後，明星科技並沒有停止腳步，準備籌劃上市，以最大規模擴大生產。165438+10月9日晚間，明星科技披露定增預案，公司擬向不超過35名特定對象發行股份，募集資金不超過15億元。
其中，4.2億元用於補充流動資金，3.42億元用於建設年產11萬片3D曲面(車載、可穿戴)玻璃蓋板生產線，7.38億元用於建設年產2000萬片3D曲面(手機)玻璃蓋板生產線。
根據定增方案，上述項目將分別實現年均銷售收入約7.33億元、1.261.0億元，合計實現年均銷售收入1.994億元。
這壹擴張計劃得到了控股股東的高度認可。萍鄉範鈦業承諾出資不低於7億元參與認購。如果按出資下限計算，控股股東認購的股份也占46.67%，接近壹半。
但問題是，明星科技仍然有較大的債務壓力。此前，交易頻繁受阻。如何保證定增的順利進行，不改變未來的項目投資計劃？
“公司制定的《募集資金管理制度》明確規定了募集資金使用的申請、分級審批權限、決策程序、風險控制措施和信息披露程序。公司將定期檢查募集資金使用情況，確保募集資金使用合理合法。”明星科技對investors表示，“定增披露不代表審批機關的實質性判斷、確認或認可，敬請投資者註意投資風險。”(思維財經出品)